Fontos döntések előtt a jegybankárok

Fontos döntéseket kell hozni a jegybankároknak 2015-ben is, a kihívások pedig jelentősek.

Zakatol az európai pénznyomda

Csütörtökön minden szem az Európai Központi Bankra szegeződött, mely délután tartotta az eurózóna monetáris politikáját meghatározó kamatdöntő ülését. Az ülésen nem született meglepetés, maradt a rekord alacsony alapkamat, melynek hatásai Magyarországot is érintik.

Matolcsy lát még esélyt a kamatcsökkentésre

Elképzelhető, hogy a Magyar Nemzeti Banknak módja nyílik további mérsékelt kamatcsökkentésekre, de az ezzel kapcsolatos elemzői előrejelzések némelyike eltúlzott – mondta csütörtökön Londonban Matolcsy György jegybankelnök.

Amerikától is kap egy pofont a forint

Nem lett veszteséges az MNB

Az előzetes adatok alapján a Magyar Nemzeti Bank nem zárta veszteséggel a 2013-as évet, olvasható az MNB honlapján.

Itt a tapír! Megpattantak a piacok

10 milliárd dollárral csökkenti eszközvásárlási programját a Fed. Az alacsony kamatokat viszont jó sokáig fenntartják még.

Lehet még hová vágni a kamatot

Az Európai Központi Bank meglepetésszerű tegnapi kamatvágása az MNB-nek is teret adhat a további kamatcsökkentésre. Emellett az euró/dollár viszonylatában egyértelműen a dollár erősödésével szemben az euró további gyengülése várható. A K&H Alapkezelő véleménye.

Csúnyán magára hagyták a bébi tapírt

Nyáron még úgy tűnt, teljesen elszánt a Fed a pénznyomda visszafogásában, de a tegnapi politika álmegállpodás nyomán most már biztosra vehetjük, hogy akár fél évre is elfelejtik a tapírként emlegetett csökkentést. Vagy még tovább.

Nem értik a Fed döntését a szakértők

Többnyire megdöbbenéssel fogadták az elemzők, hogy a Fed nem módosított eszközvásárlási programjának ütemén. A szakértők szerint nem szerencsés a lépés elmaradása, mivel növeli a bizonytalanságot a piacon, csökkenti a jegybank hitelességét, és végső soron növeli a heves árfolyammozgások lehetőségét a tőzsdéken. Az elemzők szinte egyöntetűen állítják, hogy a Fed-nek csökkentenie kellett volna, mivel a piac már elfogadta annak a lehetőségét.

Zavartalanul pörög a pénznyomda

Forrás: 123rf.com  

Megdorgálta Amerikát az IMF

Kicsit helyretette az amerikai jegybankot az IMF vezérigazgatója, amikor úgy nyilatkozott, hogy a Fed nem engedheti meg magának, hogy figyelmen kívül hagyja a fejlődő országokat, amikor pénznyomdájának visszafogásáról dönt. Ugyanis a havi 85 milliárd dolláros kötvényvásárlások mérséklése közvetetten visszaüthet a fejlett országok gazdasági növekedésére is.

Hogyan tovább Ben apó?

Fontos fordulópontokhoz közelednek a világ pénzügyi piacai, ahogy a Fed elnökén, Ben Bernankén egyre nő a nyomás, hogy eldöntse: tényleg kellően javult-e a munkaerőpiac és ezzel párhuzamosan a gazdaság, hogy lassacskán visszavonuljon a jegybank az élénkítéstől. A felszínen egyértelműen pozitívak a folyamatok, de ha kicsit a számok mögé nézünk, már nem triviális, hogy elérkezett az idő a stimulus csökkentésére. Indul a kommunikációs tiki-taki, amire a tőzsdék pedig jojózással reagálnak.

Több sebet is ejthet a pénznyomtatás vége

Nagyot meneteltek az értékpapír- és árupiacok a 2008-as pénzügyi összeomlás után, amiben nagy szerepe volt a Fed laza monetáris politikájának is, hiszen eszközvásárlási programján keresztül hatalmas mennyiségű pénzt pumpált a gazdaságba. Félő, hogy ha a jegybank elkezdi visszafogni a pénznyomtatást, a stimulus által felfújt eszközárak is ereszteni kezdenek. Ilyen esetben a nagyot emelkedő részvény és kötvénypiacok egyaránt veszélyben lehetnének.

Berezelt a japán jegybank?

A japán jegybank nem változtatott monetáris politikáján, továbbra is a korábban bejelentett mértékben élénkéti az ország gazdaságát. A jen erősödéssel a tokiói tőzsde pedig eséssel reagált a a bejelentésekre, mivel többen újabb bejelentéseket vártak a központi banktól, valamint az sem nyerte el a befektetők tetszését, hogy a Bank of Japan nem kommentálta az elmúlt időszakban látott nagy piaci kilengéseket. A piaci szereplők attól is félhetnek, hogy a jegybank visszatér korábbi politikájához, amikoris csak erőtlen intézkedéseket hozott, és csak nézte a gazdaság vergődését a deflációs környezetben.

A végsőkig elszánta magát Japán

Ha folytatódik a csütörtökön kibontakozott masszív korrekció a japán részvény- és egyéb piacokon, a japán kormány és jegybank minden eszközt bevet majd, hogy megfordítsa a trendeket, véli a Morgan Stanley elemzője. A kötvényhozamok hirtelen megugrása ráadásul hatalmas veszteségekkel fenyeget, ami miatt a japán jegybank akár "addiktív" beavatkozásokra szorulhat, amiből nehéz lesz dolga végeztével kihátrálni.

Velünk marad a pénzpumpa

Ben Bernanke, a Fed elnöke alapvetően a monetáris lazítás fenntartása mellett érvelt, de azért jelezte, hogy a leállítás közel lehet.

Dobják a tévéket a japánok után

Márciusban sorozatban az ötödik hónapban regisztráltak deflációt Japánban: a magárindex éves összevetésben 0,5 százalékot esett, jelezve, hogy még nem érezhetők a kormány és a jegybank agresszív inflációgerjesztő politikájának hatásai.

Butaság a megszorításokat erőltetni

Bill Gross, a világ legnagyobb kötvényalap kezelője szerint rossz úton járnak az európai országok a megszorítások területén. Bár a menedzser abban egyetértett, hogy a fiskális fegyelem szükséges a növekedés biztosítása érdekében, a jelenlegi gazdasági helyzetben a túlzott megszorítások ellehetetlenítik a növekedés beindulását.

Megszólalt az új alelnök: a jegybank óvatos lesz

Óvatos és megfontolt lesz a jegybank a következő lépéseiben, hangsúlyozta a megüresedő alelnöki pozícióra javasolt Gerhardt Ferenc a mai parlamenti meghallgatásán. A forint nem igazán reagált az új alelnök kijelentéseire, 295 körül ingadoznak az eurójegyzések.

Megvan az MNB új alelnöke - Gyengül a forint

Gerhardt Ferencet javasolhatja az MNB alelnöki székébe Orbán Viktor, a hírre gyengüléssel reagált a forint.

Ledumálta az aranyat a Fed

Egyes jegybankárok már azonnal lassítanák a Fed kötvényvásárlásait, és a többség sem tartja igazán reálisnak, hogy 2013 vége után is agresszív ütemben vásároljon eszközöket a jegybank. A "pénznyomtatás" lassítása mögött részben az inflációs félelmek, részben pedig a gazdaság talpra állásába vetett hit játszik szerepet. Az arany megint megbillent a hírre.

Elhagyja az MNB-t Király Júlia

Lemondott Király Júlia, az MNB alelnöke pozíciójára, miután Matolcsy György, a jegybank új elnöke lefokozással egyenértékű módon csorbította hatáskörét márciusban. Király a jegybank vezetésének átalakítását az egész gazdaságra veszélyes lépésnek tartja, a monetáris tanács pedig elveszítette szerinte azt a szakmai hátteret, ami a jegybank legfontosabb stratégiai döntéshozó testületétől elvárható lenne.

EBRD: Hatástalan lesz Matolcsy ötlete

Önmagában nem értelmetlen az MNB tegnap bejelentett hitelezési programja, de mivel nem társul a bankszektor számára alapvetően kedvező szabályozási környezettel, nem fogja elérni a célját az EBRD közgazdásza szerint.

Mire elég Matolcsy hitele?

Kényes eszközökhöz nyúlt Matolcsy György, de annyira nem unortodoxak a lépései, hogy nagy kárt okoznának. Sőt, a hitelprogram akár jól is elsülhet, csak még nagyon sok a nyitott kérdés.

Matolcsy nullaszázalékos hitellel rukkolt elő

Növekedési hitel program néven új stratégiai program elindításáról döntött a jegybank monetáris tanácsa - jelentette be Matolcsy György, a Magyar Nemzeti Bank elnöke a tanács rendkívüli ülése után. A jegybanktól kapott ingyenhitelre maximum 2 százalékos kamatot tehetnek rá a bankok.

Kevesebb jár a pénzünkért a soha nem látott alapkamattal

Előállt minden idők legalacsonyabb kamatszintje Magyarországon, miután a jegybank monetáris tanácsa kedden újra a kamatcsökkentés mellett döntött. Az alapkamat így 5 százalékra esett, ami mellett nagyon nehéz dolguk van azoknak, akik jó banki ajánlatok után kutatnak. Jó hír, hogy a hitelek is egyre olcsóbbak, csak a vállalkozások bátortalanok.

Az EKB nem zárja ki a gazdaságélénkítést

Eddig nem tett extra lépéseket az Európai Központi Bank, hogy pénzbőséggel élénkítse a gazdaságot, de a legújabb nyilatkozat szerint már nem zárkózik el ettől olyan mereven.

Hirtelen nagyot esett a forint

Matolcsy György elvette a stratégiai területeket attól a két jegybanki alelnöktől, akiket még Simor András nevezett ki. Miután a hír megjelent, a forint nagyot esett, és az euró újra 300 forint felett is járt.

Orbán katonái kerültek a jegybankba

Az Economist szerint Simor András elismert elnök volt, Matolcsy György ezzel szemben csak egy újabb Orbánhoz hű vezető azok sorában, akiket formálisan független intézmények élére neveztek ki.

Matolcsy: A bankok miatt nem nőtt a magyar gazdaság

A vállalati hitelezés beindításával kell életet lehelni a magyar növekedésbe a jegybank új elnöke, Matolcsy György szerint, aki szerint legalább részben a bankok a felelősek a 2012-ben látott gazdasági zsugorodásért. Matolcsy úgy tűnik hiába tett hitet a konzervatív, független monetáris politika mellett, nem tud letenni arról, hogy a sajtóban értekezzen a kormány gazdaságpolitikai stratégiájáról.

Az unortodoxia beköltözik az MNB-be

Simor András most záruló jegybankelnöki ciklusa nem hozott látványos változást az elődeiéhez képest. A jövőt tekintve azonban már ez is óriási eredmény lehet. Pénteken megtudjuk, ki veszi át a stafétát a következő hat évre.

Gyengül a forint, 294 felett az euró

Hétfőn 293-294 forint között hullámzott az euró jegyzése, majd késő este gyengülni kezdett, és kedden reggel sem tudott lendületet venni a hazai deviza. A forint árfolyamát a hét második napján a Magyar Nemzeti Bank kamatdöntése, valamint Simor András tájékoztatója mellett Ben Bernanke Fed-elnök szavai befolyásolhatják. Az új jegybankelnök személye és az európai adósságválság is a figyelem középpontjába kerülhet.

Előre megírták, hogy Simorék hibáztak

Még a Jobbik is Simor András védelmére kelt a Költségvetési Bizottságban, ahová a Fidesz hívta az MNB-elnököt meghallgatásra. A Fidesz kitartott amellett, hogy az MNB törvényt sértett, de végül egy ennél általánosabb állásfoglalást szavaztak meg. Arra is rákérdeztek, ki Simor főnöke.

Simor: Magyarország érdekében tettük

Az ÁSZ szerint az MNB törvénysértést követett el, amikor banki adatokat adott ki az IMF-nek. Az ügyben Simor András jegybankelnököt a parlament költségvetési bizottsága hallgatja meg.

Keserű hét vár Simor Andrásra

Hétfőn a parlamentben hadakozhat a kormánypártokkal az Állami Számvevőszék vizsgálata és az azt követően indult rendőrségi nyomozás miatt - az egyik törvénytelenség, amit az ÁSZ kifogásol, nem volt egyedi a közintézményeknél -, kedden a monetáris tanácsban maradhat alul a külső tagokkal szemben. Simor András utolsó hete nem lesz diadalmenet - az új jegybankelnököt március 1-jén nevezi meg a miniszterelnök.

Olcsó hitelekkel debütálhat az új MNB

Az MNB új vezetése brit mintára adna az alapkamatnál olcsóbban hitelt a bankoknak. Egy szakértő már korábban arról beszélt, hogy erre nem kéne elindulni.

Lenyelik-e Matolcsyt a befektetők?

Vágyvezérelt gondolkodás vezette a befektetőket az elmúlt hetekben a magyarországi monetáris politika jövőjét, illetve a jegybankelnök személyét illetően. Ebben persze jó nagy szerepe volt annak a hatalmas pénztömegnek, amelyet a világ vezető jegybankjai a piacra öntöttek, és amely gyors megtérülést keresett, de ettől még tény: csodavárásuk megalapozatlan.

Titkos jegybankelnök-esélyesként emlegetik Pleschingert Londonban

Nem feltétlen Matolcsy György fogja megörökölni a jegybanki vezetést márciusban, a posztra sokkal nagyobb esélye lehet az NGM jelenlegi államtitkárának, Pleschinger Gyulának - írja a Royal Bank of Scotland elemzőire hivatkozva az Investor.hu. A monetáris élénkítés az elemzők szerint várhatóan folytatódik majd a vezetőváltás után is, de állampapírok vásárlásán keresztül történő alternatív monetáris lazítást nem tartanak elképzelhetőnek.

Kitart a pénzpumpa mellett Matolcsy

A világ nagy jegybankjai a pénzbőség biztosításával fékezték a válság tüneteit. Matolcsy György szerint Magyarországnak is be kell vetnie ilyen eszközöket, de ez a forint elértéktelenedésével járhat.

A forint rabjai

A fejlett világ gazdaságait mennyiségi lazításokkal, pénzpumpával igyekeznek felpörgetni a jegybankok. Ha felmerül, hogy ugyanezt a recesszióba csúszott magyar gazdaságon is alkalmazzák, a közgazdászok szinte egységesen sikoltanak fel. Miért?

Senki se tudja, mire gondolhatott Matolcsy

A Nemzetgazdasági Minisztérium sem foglal határozott állást abban, hogy Matolcsy György miniszter vajon mire gondolt, amikor 12-16 rendelkezésre álló jegybanki élénkítő eszközről beszélt korábban. A  magyarnál sokkal nagyobb, szerteágazóbb, fejlettebb és olajozottabban működő tőkepiacokról hozott példák egy részét már próbálta a jegybank, egy része meg nem értelmezhető a magyar körülmények között, a többi közül pedig találunk jó eséllyel hatástalant és olyat is, ami a nemzetközi szervezetek haragját szítaná fel.

Jövőre jöhet csak az igazi unortodoxia

  Semmi nem az, aminek elsőre látszik - ezt az egy dolgot biztosan megtanulhatták a magyar gazdaságpolitika vargabetűit követő érdeklődők. Most sincs ez másként. Akik tehát abban reménykednek, hogy az elmúlt két és fél év gyökeres változásai után - a kormány ígéreteinek megfelelően - végre beköszönt a kiszámíthatóság és a konszolidáció időszaka, nagyot tévedhetnek. Épp ellenkezőleg, most jöhetnek csak az igazán nagy változások.  

Kitart a kamatcsökkentési hullám, 5,75 százalék lett az alapkamat

Bár a forint az elmúlt másfél napban ijesztően gyengült, ez nem akadályozta meg a jegybank monetáris tanácsát, hogy folytassa a kamatcsökkentést. Az évet így 5,75 százalékon zárja Magyarország, amire majdnem napra pontosan két évvel ezelőtt volt legutóbb példa.

Draghi: Magyarország kockáztat

Keményen kritizálta a kormány gazdaságpolitikáját Simor András jegybankelnök az MNB pénteki konferenciáján. A kiszámíthatóságot, a bizalmi légkört és általában a józan észt kérte számon az Orbán-kormány intézkedésein, és azt javasolta, hogy kezdeményezzen kiegyezést a bankrendszerrel. Az esemény díszvendége, Mario Draghi alig burkoltan a kamatcsökkentést kritizálta.

Megnyirbálná a jegybank tartalékait a kormány

A hvg.hu szerint több elvárása van a kormánynak a jövő év tavaszán hivatalba lépő új jegybankelnökkel szemben. A kormány csökkentené a devizatartalékot, korlátozná a bankok MNB-nél lévő pénzállományát, megszüntetné a kötelező tartalék utáni kamatfizetést, és az állampapírpiacra terelné a jegybankot. 

Újabb üzenet: lesz itt még kamatvágás

Szinte szó szerint megismételte a monetáris tanács két tagja a november eleji nyilatkozatát, amiben egyértelműen arra utaltak, további kamatvágásokat szorgalmaznak, egészen a 4,5-5 százalékos "egyensúlyi" kamatszintig.

Az MNB külső tagjai tovább csökkentenék az alapkamatot

Óvatos kamatcsökkentéssel lehetne kimozdítani a magyar gazdaságot a recesszióból a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsának két külsős tagja szerint. Bártfai-Mager Andrea és Gerhardt Ferenc szerint a csökkentésnek nincs másodlagos inflációs hatása, állampapír-vásárlásban nem gondolkodnak, a tanácsban pedig nincs szakadás.

Tagadják a galambok, hogy ők Orbán emberei

Csak megközelítésben, és nem a célokban van különbség a monetáris tanács azon külsős tagjai szerint, akik a Reutersnek adtak interjút. A három, legutóbb kamatcsökkentésre szavazó tag visszautasította, hogy politikai befolyás alatt állnának, és az inflációt sem tartották olyan nagy veszélynek, mint Simorék.

Inflációtól tartanak az oroszok

Gyorsan jött az orosz központi bank, a CBR válasza az amerikai FED által bejelentett monetáris lazítási programra. Az inflációs félelmeket szem előtt tartva 25 bázisponttal növelte irányadó kamatlábait az orosz központi bank.

Galambok a héják ellen

A jegybank működésében nem az első alkalommal volt példa arra, hogy a külsős tagok akarata érvényesült, amikor az alapkamatról kellett dönteni. Ők azok, akiknek nincs jegybanki pozíciójuk, és az a gyanú vetül rájuk, hogy a mindenkori kormányfő embereiként vágják a kamatot, úgy, hogy többüknek nincs komolyabb szakmai múltjuk. A monetáris tanács megosztottságát már az első Orbán-kormány idején kinevezett Járai Zsigmond korábbi elnök is kockázatosnak tartotta.